دعت شركة “فاينانشيال تريننج هب”، فى تقرير اقتصادي حديث لها إلى ضرورة القراءة الجيدة والصحيحة للاقتصاد الكلي سواء على الصعيد المحلي أو العالمي ودراسته جيدا، لأن تلك القراءة ستساهم وبقدر كبير فى التيسيير على المستثمر فى اتخاذ قراراته الاستثمارية الصحيحة والصائبة عند استثماره بسوق الأسهم .

وقالت “نهاد علي”، رئيسة شركة “فاينانشيال تريننج هب”، المتخصصة فى الدورات والتدريبية للمبتدئين والمحترفين على أسس الاستثمار، إنه يتوجب على المستثمر أن يقرأ السوق جيدا قبل أن يتحرك ويتخذ القرار الاستثماري، وأن يفكر باحترافية .

وأشارت إلى انه وعلى سبيل المثال إذا ما رأينا أي من الأسهم وليكن سهم “أبوقير للأسمدة” يتراجع بالسوق على الرغم من أن الشركة حققت ارباح جيدة، وفى الوقت نفسه نرى أن اسعار الذهب فى ارتفاع مستمر بينما “الدولار” يتراجع ويضعف وعائدات السندات تنخفض، فهل هذه مجرد مصادفة ؟، فالإجابة بالطبع لا ، وإنما هي لغة السوق والمتداول المحترف يقرأها قبل أن يختار أي من الأسهم.

كما أن الاستثمار الناجح لا يبدأ بـ “سهم”، وإنما يبدأ بسؤال وهو “في أي مرحلة من الدورة الاقتصادية نحن الآن .

فالمستثمر المحترف لا يستهل يومه بيفتح شارت أي من الأسهم، ولكنه يدرس أولاً وجيدا الاقتصاد الكلي ( العالمي و المحلي ) ، مثل القطاعات الرائدة، والعلاقات بين الأصول “الذهب، النفط، السندات، الأسهم”، وهذا ما يسمى بالتحليل من الأعلى للأسفل  Top-Down Analysis .

الاقتصاد الكلي: المؤشرات التي تتحكم فى كل شئ، عائد السندات الأمريكية (10Y Treasury Yield ) ففي حالة الهبوط فالسياسة النقدية توسعية وهذا ما يعد دعم للأسهم.

وفى حال الصعود، فتمثل ضغوط تضخمية وبالتالي حذر من قطاعات حساسة للفائدة “مثل العقارات، الخدمات” .

وفي عام 2023، ارتفاع العائد لـ 5% دفع أسهم النمو (Growth Stocks) للإنهيار، حتى لو أساسيات تلك الاسهم قوية.

( نسبة Oil/USD (النفط مقابل الدولار :

ففي حال ارتفاع أسعار النفط يرتفع والدولار يتراجع: إشارة على “زيادة المخاطرة” أو تضخم قادم.

وفى حال هبوط النفط يهبط والدولار يصعد: قد يعكس تراجع الطلب العالمي أو هروب للملاذات الآمنة.

مثال: في 2011، انعكست العلاقة التقليدية بين النفط والدولار بسبب الأزمات الجيوسياسية.

( نسبة Gold/DJIA (الذهب مقابل مؤشر داو جونز :

مع ارتفاع اسعار الذهب، يصعد وداو جونز يهبط، السوق فى قلق.

في 2007–2009، ارتفع الذهب بينما انهار داو جونز — إشارة مبكرة على الأزمة.

2 – السوق المصري ليس جزيرة منعزلة :

مؤشر الـ  EGX30 لا يتحرك من فراغ، وفي 2006، تأخر تعافي البورصة المصرية عن التعافي العالمي بأشهر، لأن التدفقات الأجنبية كانت متأخرة، فإذا ما رأيت الذهب يرتفع فالدولار يقوى، وعائدات السندات الأمريكية تنخفض، وهنا عليك أن تسأل نفسك:

“هل هذا يؤثر على التدفقات الأجنبية للسوق المصرية، وهل سيغير تفضيلات المستثمرين بين القطاعات؟”

3 –   Relative Performance لماذا بعض الأسهم تربح حتى في السوق الهابط؟

المحترفون يستخدمون مؤشر الأداء النسبي  (Relative Performance)، لكي يعرفون ماهي القطاعات الرائدة  (Leading Sectors)، وما هي القطاعات المتأخرة (Lagging Sectors

مثال:

في 2024، بينما كان EGX30 متذبذب، قطاع البنوك ( مثل CIB، QIWI ) كان يتفوق على المؤشر.

أي أنه حتى فى حال هبوط السوق فإن هناك فرص، لأن الأداء النسبي يقول: “من الذي يحرك السوق حاليا .

الفكرة السلوكية: “التنبؤ ليس تكهن… وإنما فهم النظام”، فالكثير من المتداولين يقولون: “السوق عشوائي، ولكن الحقيقة ، فالسوق مرآة للسياسات، المشاعر، والتدفقات، وكلها قابلة للدراسة.

الفرق بين المبتدئ والمحترف :

المبتدئ: يبحث عن “سهم سحري”، بينما المحترف، يبحث عن المرحلة الاقتصادية الحالية.

خطوة عملية لك هذا الأسبوع:

قبل أن تشتري أي سهم، اسأل، ماهو وضع عائد السندات الأمريكية، هل الذهب صاعد “خوف” أم هابط “طمأنينة”

ثم ماهي القطاعات الدافعة للمؤشر حالياً ؟، هل السوق المصري يتبع التحركات العالمية، أم متأخر ؟

الخلاصة :

الاستثمار ليس سباق، وإنما هو انضباط، ومن يبدأ فى استثماراته من أعلى ( الاقتصاد الكلي ) بيصل للسهم الصحيح بدون أن يضيع في الضجيج، فعليك أن تتسائل دائماً “ما المرحلة الحالية من الدورة الاقتصادية، وما القطاعات اللي تقود السوق حالياً ” .

مؤسس “فاينانشيال تريننج” تدلك على الطريقة التي يجب أن تفكر بها وكأنك محترف ليس فقط كيف تتداول، وفى النهاية إن كنت ترغب فى أن نرسل إليك هديتك علي الميل pdf عن مشاعر السوق راسلنا علي [email protected] .